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May 06, 2023

Research Frontiers Incorporated (REFR) CEO のジョー・ハラリー氏が 2021 年第 4 四半期の業績について語る

Research Frontiers Incorporated (NASDAQ:REFR) Teleconferenza sugli utili del quarto trimestre 2021

Research Frontiers Incorporated (NASDAQ:REFR) 2021年第4四半期決算電話会議 2022年3月9日午後4時30分（東部標準時）

参加企業

ジョー・ハラリー - 社長兼最高経営責任者

ダリル・デイグル - 監督

アレックス・カガノヴィッチ - 監督

グレアム・セトル - 監督

電話会議の参加者

マイケル・ケイ - ケイ・アソシエイツ

アラン・ヤクボフ - Kingsview Asset Management

ジョン・ネルソン - PointView Research

オペレーター

皆様、こんにちは。 Research Frontiers 投資家カンファレンスコールへようこそ。2021 年の第 4 四半期と年末の業績と最近の展開について話し合います。 今日のプレゼンテーション中、すべての参加者はリスニング専用モードになります。 [オペレーターへの指示] この会議は本日録画されています。 このカンファレンスのリプレイは、本日後半から、Research Frontiers Web サイト (www.smartglass.com) の投資家セクションで視聴できるようになり、今後 90 日間視聴できるようになります。

本日のコメントの中には将来の見通しに関する情報が含まれる可能性があることにご留意ください。 「期待」、「予期」、「計画」、「予測」、および同様の表現は、将来の見通しに関する記述を識別することを目的としています。 歴史的事実ではない記述は、1995 年証券訴訟改革法の一部であるセーフハーバー規定に従って作成された将来の見通しに関する記述です。これらの記述は当社の現在の信念を反映しており、多くの重要な要素が実際の結果を引き起こす可能性があります。将来の期間が表明された期間と大きく異なる場合。 予想と異なる結果を引き起こす可能性のある重要な要因については、SEC への提出書類に記載されています。 Research Frontiers は、新しい出来事や不確実性を反映するために、これらの将来予想に関する記述を更新または改訂する義務を負いません。

同社は、この電話会議の前に電子メールで寄せられた質問の多くに、プレゼンテーションまたは最後の質疑応答セッションの一部として回答する予定です。 場合によっては、当社はこの電話会議の前に電子メールでの質問に直接回答したり、この電話会議で株主の一般的な関心のあるより多くの質問に答えるためにその後に電子メールでの質問に回答したりする予定です。 【オペレーターへの指示】

それでは、リサーチ・フロンティアズの社長兼最高経営責任者であるジョー・ハラリー氏に会議を引き継ぎたいと思います。 どうぞ、どうぞ。

ジョー・ハリス

ありがとう、ポール、そして皆さん、こんにちは。2021 年の第 4 四半期および年末の投資家向け電話会議へようこそ。 また、本日は取締役会のダリル・デイグル氏、アレックス・カガノウィッツ氏、グラハム・セトル氏にもご参加いただいておりますので、よろしくお願いいたします。

昨年を一緒に振り返り、今年と今後 9 か月間で起こると予想されるエキサイティングな展開を楽しみにしましょう。 今年は27年間で最低の損失を記録しました。 第 3 四半期には、他のスマート ウィンドウ企業がこれまでに達成したことのない利益さえ獲得しました。 ライセンス活動からの同社の手数料収入は、2021 年に 434,584 ドルまたは 52% 増加しました。2021 年の年間総支出は 304,000 ドルまたは約 9% 減少しました。2021 年は、Research Frontiers の支出が前年を下回るのは 7 年連続でした。

当社の純損失は494,512ドル減少し、普通株1株当たり0.06ドルとなった。 2021年の純損失は、リサーチ・フロンティアーズにとって過去27年間で最低の純損失となった。 当社は財務状況も良好です。 私たちは無借金を続けています。 そして、2021年12月31日の時点で、当社の流動資産は約300万ドル、運転資本は約370万ドルでした。 同社は、少なくとも今後 22 か月の事業運営に十分な運転資金があると見込んでいます。 そして、後で聞くように、今年下半期には自動車からの収益が増加すると予想されるため、この状況はおそらく長く続くでしょう。 この 22 か月の見積もりには、これらの追加収益は考慮されていません。

この 1 年間のハイライトには、自動車からの収益の増加が含まれます。 また、Gauzy は幅広の SPD フィルムを出荷しているため、建築プロジェクト向けの SPD-SmartGlass の出荷も開始されています。 今年は、エアバス、Comlux、Vision Systems による ACJ 220 プログラムなど、航空機業界でも重要な新しいプロジェクトが行われています。 エアバスはすでに、これらの輸送カテゴリーサイズのジェット機15機の発注を発表している。 これらのA220航空機にはそれぞれ、50の構造窓をカバーするSPD電子調光窓が装備されます。 航空機メーカーのエピックも、SPD-Smart EDW を搭載したジェット機の顧客への納入を開始しました。

そして先月、当社のライセンシーである Gauzy と Vision Systems の 2 社間の合併が発表されました。 これは当社の全面的なサポートがあった取引であり、私が過去 2 年間にわたって Gauzy および Vision Systems と個人的に取り組んできた取引でした。 同社は、国際的に多角化された世界最大のスマート グラス テクノロジー製造会社を設立しました。

Gauzy はシリーズ D 資金調達で 6,000 万ドルを調達し、新しく合併した会社を買収して成長に資金を提供しました。 統合後の組織は現在、70 社を超える認定産業パートナー、5 つの専用製造拠点、14 のグローバル オフィス、6 大陸にある国際子会社、および 50 か国以上に顧客を擁しています。 また、60 を超える特許と 20 の独自のカテゴリも持っています。 従業員数は全世界で480名、2021年の売上高は約5,000万ドルです。

それでは、2021 年のその他の展開について説明しましょう。まず、最大の市場から始めましょう。 自動車分野では、2021 年は 1 月の CES におけるキャデラックの発表で幕を開けました。この発表では、同社の主力全電気自動車 Celestiq の 4 象限 SPD-SmartGlass ルーフが強調されました。

自動車分野でも、特殊自動車の分野で新たな政府契約が締結されました。 また、当社はマクラーレンとの連続生産において SPD-SmartGlass テクノロジーの使用を継続して拡大しており、今後のモデルについてもマクラーレンと話し合っています。

マクラーレンは私に、SPD-SmartGlass ルーフの採用率が非常に高く、顧客に非常に人気があると語った。 数百万人の読者を持つ著名な出版物はそれぞれ、航続可能距離の延長、つまり、Celestiq やその他の電気自動車における SPD-SmartGlass の航続距離延長のメリットを強調しており、切望されている航続距離が 5.5% 増加します。

彼らはまた、SPD-SmartGlass を内燃機関車に使用した場合の、1 キロメートルあたりのグラム数による CO2 排出量の削減の重要性についても言及しました。 メリットはこれだけではありません。 また、人々をより快適かつ安全にし、車内を保護します。 Bentleyは、トレンドである自動車の固定式非可動パノラマルーフにSPD-SmartGlassを使用すると、ルーフの重量を最大13ポンド削減でき、54個の部品が不要になると指摘した。 これによりコストが削減され、走行距離と信頼性がさらに向上し、路上での自動車の安定性に貢献します。

SPD-SmartGlass の利点は、Automotive News、Autoline、Detroit Free Press、Wards、Automotive News などの多くの権威ある自動車出版物で議論されました。 最近では、オートモーティブ ニュースの毎日のニュース番組「ファースト シフト」に出演しました。 また、広く支持されている Daily Drive ポッドキャストにも出演しています。 そしてつい先週、ワーズ・オートモーティブ社に技術的な仲間ができました。 皆さんも、当社のウェブサイトやソーシャル メディア プラットフォームでこれらの記事やビデオをチェックしてみてください。

また、電気自動車の航続距離の延長と内燃エンジン車の CO2 排出量削減の分野における当社の戦略的利点により、当社は自動車メーカーとそのサプライヤーの両方を含む自動車業界の注目を確実に集めています。 ヒュンダイやセケスイ、その他自動車産業に深く関与している企業が、当社のライセンシーである Gauzy への株式投資を通じて、当社の業界に多大な投資を生み出していることに留意してください。

ここで、当社の SPD-SmartGlass テクノロジーの他の主要市場における他の重要な開発について話しましょう。 今年は、韓国の巨大ディスプレイ メーカー LG ディスプレイも、透明 OLED ディスプレイ技術と SPD フィルムを組み合わせて、ボタンを押すだけで透明なウィンドウに変わる鮮やかな高解像度のディスプレイやテレビを製造しました。 これらは、自動車でのこれらの製品の使用を示すミュンヘンオートショーと、ラスベガスでの 2022 年 1 月の CES でこの製品の家庭用電化製品の使用を示すミュンヘンオートショーで展示されました。

最近の報道によると、LGがホームエンターテインメント市場向けに55インチの透明OLED SPDスクリーンを搭載した新しいテレビの計画を進め、2023年に発売する予定だという。この秋、BMWがミュンヘンで驚くべきテレビを発表したのも見た。 SPD-SmartGlass を使用して車のヘッドライトの外観と出力を制御するコンセプト カー。

ヨット、家庭用電化製品、建築用途など、他の新しい分野も成長しています。 また、電車では、当社のライセンシーである Gauzy が、ドイツ鉄道のアイデアトレイン用に SPD-Smart 列車用ガラスを顧客である Rehau に納入しました。 Rehau は鉄道およびその他の業界への大手サプライヤーであり、従業員数は 20,000 名を超えています。 また、列車にはガラスが多用されており、SPD-SmartGlass により、日本の四季島列車や北米のロッキーマウンテニア列車などの象徴的な豪華列車や観光列車の景色が保存されています。 そして、ドイツ鉄道は、SPD を通勤列車や地域間の乗り換え列車という、より大きな新しい市場に開拓します。 そして、私たちが最後に一緒に電話会議を行って以来、SPD-SmartGlass は一連の通勤列車向けのさらに別の大規模列車プロジェクトに出荷されました。

ここで、少し休憩して、株主の皆様から電子メールで寄せられたその他の質問にお答えしたいと思います。

そのうちのいくつかは一般的なプレゼンテーションで取り上げましたが、ここでは電子メールで寄せられた追加の質問を紹介します。 Chuck Michaels [ph] より、Gauzy による Vision Systems の買収は REFR にどのような影響を及ぼしますか? そして、新しいEVキャデラックの導入により、追加の車両モデルでSPDガラスが使用される見通しは何でしょうか? ありがとう。

そうですね、ありがとう、チャック。 Gauzy と Vision Systems の合併に見られる大きな利点については以前にお話ししました。 それが、私がこの取引を完了させるための両社の取り組みを 2 年間サポートしてきた理由です。 両社とももともと素晴らしい会社ですが、組み合わせることでさらに恐るべき会社になります。

その他の自動車収益の短期的なタイミングに関するご質問について。 EVのSPD航続距離延長に関する10月のGM権威記事で、私はキャデラック・セレスティクが2024年モデルでの発売に向けて順調に進んでいることに言及した。 つまり、この車は実際には 2023 暦年に発売されることになります。量産中の他のプロジェクトからの自動車関連収益は、1 台の車両については 2022 年第 3 四半期に、つまり 1 台の車両については 2022 年第 3 四半期に、別の車両については 2022 年第 4 四半期に得られると予想しています。 これらは、OEM がこのガラスの納品を希望する時期に応じて、その時点から、またはおそらく生産開始の 1 四半期前に当社に収益をもたらし始める可能性があります。 チャック、あなたの質問に答えると、2023 年に Celestiq が発売される前に、リサーチ フロンティアに収益をもたらすいくつかの車が量産される可能性があります。

John Nelson [ph] は一連の質問を送ってきましたが、それについてはプレゼンテーションの中で触れました。 ジョン、送ってくれてありがとう。 私のプレゼンテーションにこれらのトピックを含めたことで、当社の株主は利益を得たと思います。 ネルソン氏にもう 1 つ: 1 月の CES での製品への反応はどうでしたか?

さて、皆さんの多くは、CES で私たちとかなりの時間を過ごしたヒュンダイ自動車会長、最高技術責任者および韓国経済省の Gauzy のソーシャル メディアへの投稿をご覧になったでしょう。 実際に使われた写真を私が撮りました。 テスラ、ステランティス、その他の政治家や団体も訪問しました。 CES は素晴らしいショーで、ビジョン システム、Gauzy、そして全員がそこで当社の SPD テクノロジーを紹介する素晴らしい仕事をしてくれました。

実際、一部の大企業が Omicron ウイルスのせいで CES から撤退したという事実からも恩恵を受けました。 そして、そこにあった企業はより良い場所にアップグレードされ、実際にさらに多くの注目を集めました。 また、ブースの外周に設置した透明有機ELディスプレイを見て、思わず足を止めてしまう人もいました。 SPD がさまざまなアプリケーションで使用されている様子を示す説得力のあるビデオでした。 また、透明 OLED を使用してこれができるという事実だけでも、人々を本当に驚かせました。

サム・フィンタはこう書いている、「新型グランデュールについて言及する記事が多数出てきたため、最近ヒュンダイと起亜について多くの話題があったが、以下に引用するが、これはサムによるもので、新型グランデュールの重要な機能はマジックだ」ルーフは通常のカーテンの代わりにメルセデス・ベンツのようなもので、ドライバーの選択に応じて、光と熱を遮断したり、透明になったりすることができます。そしてサムは続けます、この記事は非常に具体的です。そして、Gauzy への最近の投資を考慮すると、これは SPD であると考えることができます。ヒュンダイまたは起亜自動車は、SPD であるテクノロジーを特定する何らかの公的発表をしましたか、またはこのプロジェクトの進捗状況についてコメントしましたか? 彼らはそれをマジック ルーフと呼んでいましたが、これはメルセデスのマジック スカイ用語に非常に近いです。 SmartGlass のブランド化？

そうですね、サム、ヒュンダイが Gauzy に行った数百万ドル規模の投資と、同社の会長兼 CTO の訪問から、SPD への強い関心が推測できると思います。 また、より具体的に言えば、ヒュンダイは、韓国でのイノベーションフェアに関する最近のレポートの1つで、Gauzyとのこれに関する取り組みと、シリーズ生産に向けて前進していると実際に言及しました。 したがって、あなたの質問に対する答えは、はい、彼らはそれを確認したということだと思います。

最後にもう 1 つ質問がありますが、電話でお答えできるかもしれません。 Daimay は SPD を使用したサンバイザー製品の開発に取り組んでいました。 もしあれば、これに関してはどのような進展があるでしょうか? 私と兄は、そのような製品について友人や、農業、航空、トラック輸送、一般運転などの多くの職業の人たちに説明しました。 この製品が入手可能になれば、サンルーフ以上に多くの需要がありそうです。 ありがとう。 ジョン・ネルソン。

追加の質問をありがとう、ジョン。 また、Daimay は OEM と協力しており、これはオリジナルの機器およびアフターマーケットの SPD サンバイザー製品の開発に資金を提供するためです。 そして私たちはこの製品にとても興奮しています。 個人的な話になりますが、創業者のボブ・サックスと私がオフィスで長い一日を過ごした後、一緒に車で帰宅するとき、私たちは西に向かってギラギラした太陽に向かって向かっていました。 SPD サンバイザーは、彼の心にとても大切にされている用途でした。 そして、私たちがまぶしい太陽に照らされるたびに、彼はこう言いました。「ジョー、サンバイザーを付けるのが待ちきれないよ。」 まあ、彼は願いを叶えています。 そして、あなたは正しいです、ジョン。 人々は日中も夜間もサンルーフよりも窓から外を見ることが多く、まぶしさから解放される必要があります。 したがって、SPD-SmartGlass サンルーフは省エネと快適性の問題かもしれませんが、SPD サンバイザーは重要な安全機能です。

Jared Albert [ph] からの別の質問。 その歴史が RFI の将来を予感させると思われる知的財産ライセンス ビジネスの例はありますか?

そうですね、ジャレッド、クアルコムなどの企業でご存知のように、資産や設備投資が軽い企業は常により高い評価を得ているようです。 そしてそれは、これらの企業が他の企業よりもリスクが低いためです。 そして、高額な設備投資要件や製造コスト、その他の大きなリスクや問題が直面している課題を理解するには、競合他社の視点以外に目を向ける必要はないと思います。 これの一部は彼らの電気化学技術に固有のものですが、個人的には、彼らがビジネス上で強制的なエラーを犯し、それが現在の問題に大きく寄与しているとも考えています。 また、当社はフィルムベースのテクノロジーであるため、世界中で SPD-SmartGlass を製造および供給する物流が非常に簡単であることも強調したいと思います。 そして、SPD-Smart 照明制御テクノロジーのパフォーマンスと経済性は実際に優れています。

Jeff Harvey [ph] Joe より、チップ不足が自動車生産に影響を与えているとのこと。 これがスマートグラスの導入を遅らせているのでしょうか? そうする必要があると思います。 私のBMWのディーラーは、一部の部品はウクライナから来ており、生産には問題が生じることが予想されると述べた。

敬具、ジェフ・ハーヴェイ。 ジェフ、それについては感謝しつつ、状況についても詳しく話してくださいました。 まず最初に、私たちの心とサポートがウクライナの人々に届いていると言わせてください。彼らの国で彼らに起こっていることはまったくひどいことです。 そして、みんなで彼らをサポートし、平和を祈りましょう。 ジェフさん、ご質問にお答えします。幸いなことに、当社はパンデミックや部品不足、サプライチェーンの混乱による他の自動車企業ほどの影響を受けていません。 これはプロジェクトのタイミングや開発サイクルに関係する部分もありますが、フィルムベースのテクノロジーであるため、より良い物流にも恵まれています。 たとえば、SPD フィルムは、詰まったポートを簡単にバイパスして、プロジェクトのどこにでも空輸して、現地でラミネートすることができます。

さて、これまでたくさんの興味深いトピックについて話し合いました。 ここで、オペレーターの Paul に、今日の参加者がまだカバーしていなかった追加の質問があればカンファレンスを開いてもらうようお願いします。

質疑応答の様子

オペレーター

[オペレーターへの指示] 最初の質問は John Strobel [ph] からです。

正体不明のアナリスト

こんにちは、ジョー、2 つ質問があります。 1 つはドイツについて、もう 1 つは中国について、研究フロンティアにとって 2 つの非常に大きな国についてです。 今回のウクライナ侵攻でドイツはＵターンし、国防費とノルド・ストリーム２パイプラインの遮断については、ガウジーにとって劇的な影響を与えるのではないかと私は思う。 これについて何か感じることはありますか？ そしておそらくグラハム・セトルもそれについて考えているかもしれません。

ジョー・ハリス

確かに、グラハムは世界の多くの分野で多くの現場経験を持っています。 私たちが知る限り、これまでのところ、Gauzy のビジネスに混乱は発生していません。 実際、その流れの多くは、エマルジョン施設があるテルアビブで行われた化学製品の生産から来ており、その後コーティングのためにドイツに輸送されています。 そしてもちろん、世界中のどこでもこの種の混乱や混乱が発生するたびに、より困難な事態が発生するでしょう。

しかし、Gauzy は、異常な状況に対処する方法において、かなり、非常に創造的です。 覚えておいてください、ドイツが何度も閉鎖されたときも、彼らはパンデミックを乗り越えることができましたが、それでも人々を出入りさせ、施設を稼働させ、製品を出荷する方法を見つけ出しました。 それで、見てみる必要があります。

もっと大きな問題のいくつかは、自動車業界全体への混乱によるものだと思います。 つまり、彼らはチップ不足から始まり、今ではウクライナで起こっていることにより、彼らが依存している他の多くのコンポーネントが事態に影響を及ぼしています。 したがって、最終的には当社の収益に影響を与えるとは思いません。 そして願わくば、この状況が近いうちに良い形で終息し、私たち全員が通常の状態に戻れることを願っています。 少なくとも私はそう祈っています。

正体不明のアナリスト

2番目の国は中国で、習近平は全国民に贅沢品の購入を減らすよう命じた。 もちろん、中国は SPD を搭載した自動車にとって当社の重要な市場の 1 つです。 それについて何か考えはありますか？

ジョー・ハリス

はい、それは世界最大の自動車市場です。 そのような指令に対して中国国民がどのように反応するかを言うのは難しい。 しかし、実際のところ、中国には 2 つの側面があります。 第一に、消費市場であるということです。 そして、それは贅沢品の重要な市場です。

これから発売される車の一部は汎用車なので、影響はないと思います。 そして、これらの高級車の一部の生産台数に基づくと、市場の残りの部分がかなりの部分を占めることになると思います。 したがって、その点で中国からの混乱についてはあまり期待していません。

また、当社は製造業者として中国の影響をまったく受けていません。なぜなら、当社は特に知的財産と化学に関して、常に中国から遠ざかることに多大な労力を費やしてきたからです。 そして、私たちが世界の他の地域で生産を確立したのには、特別な理由があります。 そして、私が見る限り、それはこれによって影響を受けることはありません。 素晴らしい質問ですので、一緒に解決していきましょう。

正体不明のアナリスト

はい。 ありがとう。 どちらも良い答えです。

ジョー・ハリス

ありがとう。

オペレーター

次の質問は Art Brady [ph] からです。

正体不明のアナリスト

こんにちは、ジョー。 元気ですか？

ジョー・ハリス

やあ、アート。 元気ですか？

正体不明のアナリスト

聞いてください、安全性に関するビジョン システムの処分について少し説明してもらえますか。 そして、Gauzy が彼らのテクノロジーを購入したいと考えた理由は、彼らがそれを ADAS と呼んでいることです。 ADAS?

ジョー・ハリス

右。 まあ、基本的には…

正体不明のアナリスト

その努力とは何でしょうか？

ジョー・ハリス

ADAS は基本的に運転支援技術です。 そして安全技術部門とは、Vision Systems が長年にわたって開発してきたカメラベースおよびセンサーベースのシステムです。 そして、自動運転車だけでなく、電車やバスの乗客制御システムや、その種の技術が使用されるものにも斬新でしたが、かなり上手になりました。

そして、これについて考えてみると、おそらくこれは注目すべき重要なことだと思います。ご質問いただきありがとうございます。 Gauzy という材料科学の会社があります。 これらは PDLC 市場では非常によく知られていました。 これらは最高品質の PDLC です。

そして彼らは SPD の市場がより大きいことに気づき、ライセンシーになったのです。その後は歴史になりました。 彼らはイスラエルで 2 つの工場ラインを開設し、エマルションの生産を拡大し、将来に向けて SPD に実質的な投資を行ってきました。

そして、彼らは実際にビジネスを始めた部分も持っています。材料科学会社である前はエレクトロニクスコントローラー会社でした。実際に PDLC に関わるようになったのは、PDLC メーカーからコントローラーの依頼を受けたからです。 そして彼らは、PDLC 市場で生産されていたものの品質、本当の問題はコントローラーではないことに気づきました。 そこで彼らは、「我々ならもっとうまくやれるはずだ」と言い、PDLCメーカーになったのです。 したがって、彼らはエレクトロニクスの専門知識も持っています。

SPD-SmartGlass やその他のスマート グラスをシステムとして考えると、太陽光発電、コントローラー用のインテリジェンス、そしてそれが制御するもの、いわばモノのインターネットが含まれます。 そして今、彼らはこれらすべての専門知識を実際に 1 か所に集めています。 そしてその過程で、Vision Systems は材料科学企業にもなりました。 彼らは、非常に優れた目の紫外線保護と非常に優れたラミネート機能と特性を備えているため、ライセンシーから非常に望まれている特定の中間層を開発しました。

したがって、SPD 製品のラミネーターとして開発された材料は、Gauzy が製造するフィルムを非常に補完します。 そのため、現在では、プレラミネートされた在庫全体を業界全体に供給する能力を備えています。 そして人々は、それをとても喜んでいると思います。 彼らはそれを中心に結集しています。 だからこそ、特に先ほど触れた自動車分野で多くのことが実際に実現しつつあるのです。

正体不明のアナリスト

SPD はこのテクノロジー全体のどこに当てはまるのでしょうか?

ジョー・ハリス

ADAS テクノロジーに関して、それとも一般的に?

正体不明のアナリスト

両方。

ジョー・ハリス

わかった。 ADAS では、センサーを覆ったり保護したり、センサーがより効果的に機能できるようにセンサーに入る光を調整したりするために使用されます。 また、これらのセンサーはコントローラーとしても機能します。 したがって、たとえば、カメラがウィンドウに何をすべきかを指示する場合があります。 つまり、これは非常に単純な ADAS システムです。

正体不明のアナリスト

博士がいます[識別不能]、 Hellis というドイツの研究開発会社のものだと思いますが、彼はマイクロレンズについて書いています。 彼はこれまでで最小のマイクロレンズを開発したと述べた。 SPD がこれらのレンズの品質向上に一役買っているのだろうか?

ジョー・ハリス

そうですね、これらのマイクロレンズは宣伝どおりに機能するのであれば、ADAS システムの一部となり、改良されることになると思います。 そうすれば、彼らはもっとよく見えるようになるでしょう。 したがって、それは確かにシステム全体の改善に役立つ補完的なテクノロジーであると思います。 そして、これらすべての開発は実際に行われています。私たちはそこにあるほぼすべてのシステムを使用しているため、物事は興奮していましたが、不可知論的でした。 私たちは非常に扱いやすいテクノロジーを持っているので、これらのシステムがスマート グラスに対処するのは非常に簡単です。

正体不明のアナリスト

ADAS システムが導入されている場合、どのようなメリットが得られるのでしょうか?

ジョー・ハリス

先ほども言いましたが、これはスマート グラスを制御する方法の 1 つです。 したがって、この会話をオフラインで行うこともできますが、質問がある可能性のある他の人のために時間を残すためです。 しかし基本的には、ADAS システムはメリットを享受できる一種のインテリジェント制御システムであると考えてください。 また、もう 1 つ明らかではないかもしれませんが、ADAS システムは自動運転車で使用されています。 スマート グラスは、乗客とその外界およびそのデバイスとの間の相互作用について過去にお話ししたことから、自動運転車、自動運転車に非常に不可欠な部分であることが期待されています。 したがって、SPD を ADAS システムと組み合わせると、非常に洗練されたものになる可能性があります。

正体不明のアナリスト

ありがとう。

ジョー・ハリス

ありがとう、アート。

オペレーター

[オペレーター指示] マイケル・ケイから質問があります。 回線が開いています。

マイケル・ケイ

地獄、ジョー。

ジョー・ハリス

やあ、マイケル。 元気ですか？

マイケル・ケイ

わかった。 SPD フィルムの価格が下落し、Gauzy がはるかに幅広いサイズでそれを生産できるようになったという点で、いわゆるスイート スポットに達した今、SPD の実現に関してどのような進歩があったのか示していただけますか? 、前回の電話会議以来、建築市場についてはどうですか？

ジョー・ハリス

もちろん。 つまり、Gauzy は、日立がこれまでに出荷したものよりもはるかに幅の広いフィルムを出荷しており、そのガラスが使用されている建築プロジェクトがいくつかあります。 その 1 つとして、スイート スポットとコストに関するご質問の他の部分に移りますが、当社がコーティング施設に設計したものの 1 つは、コーティングを変更できる機能です。 たとえば、私が言及した通勤電車シリーズの鉄道プロジェクトでは、幅 1.55 メートルの船舶用フィルムが使用されました。

さて、私がその正確な数字について言及したのは、以前は通常 1.6 または 1.8 のフィルム ロールをカットし、カットによって 10% または 20% を失う必要があったからです。 今では、そんなことをする必要はありません。実際に、大規模なプロジェクトのフィルムを、必要な幅に正確にコーティングすることができます。 切断などの無駄を省きます。

そして実際、私がほのめかしたいくつかの自動車プロジェクトに関連して、Gauzy が OEM に手頃な価格で製品を提供するために注力していることの一部を聞いてうれしかったです。カットとフィルムを顧客に合わせて正確にカスタムサイズにして、無駄がないようにします。 したがって、これらは私たちが現在焦点を当てている幸せな問題であり、テクノロジーが機能するかどうか、または十分に広範囲にコーティングできるかどうかではなく、代わりに、どのようにしてそれをより効果的に、または顧客にとってより良くするかに焦点を当てています。

マイケル・ケイ

SPD フィルムの価格はさらに下落し、- にとってさらに魅力的になると予想されますか?

ジョー・ハリス

はい。 私が見たドイツの施設の事業計画では、コストは現在よりも大幅に下がる可能性があります。 したがって、ハイエンドアプリケーションだけでなく、あらゆる種類のアプリケーションに対して非常に実現可能なテクノロジーに向けて順調に進んでいると思います。

マイケル・ケイ

しかし、日立は依然として SPD フィルムを生産しています。 つまり、サプライヤーは 2 社ほどあります。 それは – 彼らは..

ジョー・ハリス

うん。 特に競争と冗長性のために、複数のサプライヤーを持つことは常に良いことであり、自動車業界はそれを好みます。

マイケル・ケイ

まだ米国で 3 台目を手に入れようとしていますか? 地理について言及したことがありますか？

ジョー・ハリス

そうですね、ある時点で、Gauzy は工場をアジアに置くことを検討していました。現在ドイツにある第 2 工場は米国にあります。 私の推測では、ヨーロッパやアジアの自動車メーカーとのつながりにより、次の自動車メーカーはまずアジアで見られるかもしれません。

マイケル・ケイ

ああなるほど。 わかった。 ありがとうございます…

ジョー・ハリス

しかし、それは大したことではありません。なぜなら、ここ米国でもプロジェクトがあり、航空輸送、DHL、映画で送ることができるいくつかの政府プロジェクトがあったからです。 したがって、世界中のどこにいても問題はありません。それが私たちのフィルムベースのテクノロジーの利点の 1 つであり、それが可能です。

マイケル・ケイ

ありがとう、ジョー。

ジョー・ハリス

どうもありがとう。

オペレーター

次の質問は Q - アラン ヤクボフさんからです。 回線が開いています。

アラン・ヤクボフ

ありがとう。 こんにちは、ジョー。 元気ですか？

ジョー・ハリス

やあ、アラン。 元気ですか？

アラン・ヤクボフ

元気だよ、元気だよ。 何かありますか。多くのことが順調に進んでいるように見えるので、今年と来年の収益予測を提供していただけますか?

ジョー・ハリス

いいえ、それについて口うるさく言うつもりはありませんが、これらの車両の一部は今年何月に生産が開始されるか、フロントモードで需要に基づいて生産されるか、それともより多くの生産性があるかなどによって決まります。私たちの技術で自動車を定常的に生産します。 そして、当社の製品ライセンシーですら、これらの疑問をまだ知りません。 しかし、容量の制約がないので、それはあまり問題ではありません。 つまり、私たちはできる限り多くのことをできるだけ早くやりたいと思っていますが、それを実行する能力はあります。

アラン・ヤクボフ

いや、それはわかっていますが、言ってみれば、随分と時間が経ちました。 つまり、2011 年にメルセデスと契約を結んだとき、株価は 10 ドルで、最高値は 10 ドルで、価格は 1/5 です。 そして、11年間本当に何も起こっていません、ジョー。 私はただ、長年株主でした。 私たち全員がこの会社から期待している収益を生み出すことができないのであれば、なぜ現在の経営陣がまだ存在しているのかわかりません。

ジョー・ハリス

そうですね、あなたも私も長期株主であるという事実に感謝しています。

アラン・ヤクボフ

すごい技術をお持ちのようでした。 それが問題なのです。 つまり、あなたは素晴らしい技術を持っているようですが、そうです。

ジョー・ハリス

はい。 アラン、私たちが解決しなければならなかったのはコストとコストの 2 つでした。 そして私たちはそれを実行しました。 さらに、幅も広くなりました。 つまり、私たちには存在しなかった市場が、今では建築のように存在しているのです。 そしておそらく私が言いたいのは、私たちはそれほど簡単ではない業界にいるということです。 最も近い上場競合企業 2 社を見てみると、1 つは株価が下落していることです。

アラン・ヤクボフ

はい、その会社の名前は何ですか?

ジョー・ハリス

それがビューです。 それがビューです。 そしてもう一つのクラウンは収益がありません。 つまり、おそらく私たちは最も背の高い小人ですが、政治的に間違ったことを使い始めています。 しかし、これは簡単な業界ではなく、自動車や航空機など、私たちが参入している一部の市場に参入するには命がけです。

アラン・ヤクボフ

はい。 View は $1.50、$1.60 ですが、過去 1 年では $10 ではありませんでした。

ジョー・ハリス

彼らがSPACを廃止したときの価格は10ドルだった――そう、1年前は10ドルだった。

アラン・ヤクボフ

ほら、私は見るつもりはありません-あなたは素晴らしい人です、そして私はただ-私たちはこのことが最終的に一緒になるのを見たいだけです。 なぜなら、ここには大きなチャンスがあると誰もが感じているからです。

ジョー・ハリス

私は３ヶ月早く生まれました。 忍耐は私の得意分野ではありません。 したがって、私以上にこれが早く起こることを望んでいる人は誰もいません。 しかし、それが正しく行われることも望んでいます。 そして、物事が完了しないときに目にするものは、私たちの業界の他の部分で存在した災害の一部であると思います。 そのため、私たちは質の高い顧客、質の高い設置、そして物事を正しく行うことに重点を置き、補助金も出しません。 つまり、私たちは明らかに物事に対して長期的な投資を行うことになります。 しかし、View の経済性を見てみると、収益 1 ドルごとに 4 ドルのコストがかかり、規模の経済が得られるという期待はありません。 だから、彼らが新しいプロジェクトを発表するたびに、私はそれが大好きです。 つまり、さらに深い穴を掘っているということです。 そして、穴を掘っているときは、掘るのをやめるべきです。

アラン・ヤクボフ

あなたが少し前にそう言ったことは知っていますが、明らかにその株のパフォーマンスは良くありませんでした。 しかし、株式は投票機です。 そして最終的には、あなたの会社、つまり個々の会社の業績について投票することになります。

ジョー・ハリス

そして、一度収益を生み出すことができれば、私たちを従来の企業のようにモデル化できるようになると思います。 しかし現在、スマートグラス企業の中で当社は非常に好調であり、決して栄誉に安住しているわけではありません。 つまり、1 日 20 時間でチャンスに満ちた生活が私は大好きなのです。 ですから、私にとっては、正直に言って、私たちは非常に熱心に働いているライセンシーで働いている世界クラスの人々や、リサーチ・フロンティアの非常に才能のある人々に恵まれています。 つまり、すべてのシリンダーに点火します。 この業界は本当に厳しい業界です。そして、競合他社から見えることすべてに基づいて、この業界から成功を収めることができるのは当社であるように思えます。

アラン・ヤクボフ

View は建築業界や中国、超高層ビルにもっと焦点を当てていると思います。

ジョー・ハリス

はい。 彼らが注力しているのは主に国内向けである。フィルムベースの技術と比較したガラスベースの技術の問題の1つは、物流が難しいことだからだ。 他の場所でプロジェクトを行う場合は、壊れやすく重く高価なガラスを世界中に輸送する必要があります。 それを行うのは簡単なことではありませんし、サプライチェーンが混乱しているような環境や、私たちの場合のようにフィルムを空輸してラミネート加工するだけのような環境では、決して簡単なことではありません。そのため、非常に簡単です。

アラン・ヤクボフ

よし。 私は忍耐強く、あなたの実行が前進し、最終的には収益性の高い会社に到達できることを祈るばかりです。

ジョー・ハリス

ありがとう。 ありがとう。 そうですね、私たちは他の会社がやらなかったことをやりました。 私たちはそれを止めます。 現在の目標は、一貫した利益を示すことです。 また、これらの市場が出現し、発展し始めると、最初は収益が不安定になる可能性があります。 当社のビジネス モデルのおかげで、時間が経つにつれて、支出は非常に控えめになり、すべてが収益に流れてきます。 したがって、私たちは非常に収益性の高い会社になるはずです。

アラン・ヤクボフ

わかった。 そう願っています、お時間をいただきありがとうございました。

ジョー・ハリス

どうもありがとう、アラン。

オペレーター

次の質問はジョン・ネルソンさんからです。 回線が開いています。

ジョン・ネルソン

やあ、ジョー。

ジョー・ハリス

やあ、ジョン。

ジョン・ネルソン

皆様のあらゆる努力、特に長年にわたるコスト管理における素晴らしい仕事に改めて感謝いたします。 この質問をしなければなりませんが、それについて何も言えない場合はわかります。 しかし、リストされている収入源の 1 つは、自動車分野における政府の特別契約でした。 それについてさらにコメントいただけますか?

ジョー・ハリス

政府機関の名前は明かしませんが、これは車内のセキュリティと快適性を促進できる SPD-SmartGlass の非常に注目度の高いハイエンドの使用法であると言えます。

Q - ジョン・ネルソン

乗り物？

ジョー・ハリス

実際には、車両、および車両群も同様であり、これは、私たちがこれに取り組んでいる最初の代理店以外での用途があることが期待されています。 この種のことはそこから始まり、最終的には政府内のさまざまな分野に及ぶ傾向がありますが、少し静かにして申し訳ありません。

ジョン・ネルソン

よし。 いいえ、そしてあなたはビジネスを保護しているのですから、潜在的なビジネスです。 だからそれはわかります。

ジョー・ハリス

そうですね、私もそうです。この代理店とのライセンス契約では、それが態度効果だと思います。 だから、もしよければ刑務所には出たくないんです。 屋内よりも屋外のほうがうまくやっている。

ジョン・ネルソン

はい。 わかった。 理解した。 ありがとう。 ありがとう。Research Frontiers に行きましょう。

ジョー・ハリス

ありがとう、ジョン。

オペレーター

アラン・ギンズバーグ[ph]から質問があります。 回線が開いています。

正体不明のアナリスト

はい。 こんにちは、ジョー。 元気ですか？

ジョー・ハリス

やあ、アラン。 元気ですか？

正体不明のアナリスト

わかった。 コメントでコストが下がったとおっしゃいました。 ということは、あなたがすでに乗っている車種ほど高価ではなく、もっと手頃な価格の車種が登場する可能性があるということでしょうか？

ジョー・ハリス

絶対に。 絶対に。 はい。 それが目標でした…

正体不明のアナリスト

それはもう目前に迫っていることですか？ それが私が尋ねていることです。

ジョー・ハリス

短期的にはそうです。

正体不明のアナリスト

わかった。 それは私が持っているすべてです。 けっこうだ。 どうもありがとうございます。 バイバイ。

ジョー・ハリス

どういたしまして。 バイバイ。

オペレーター

フランシス コルドバ [ph] から質問があります。 回線が開いています。

正体不明のアナリスト

こんにちは、ジョー。 今日は元気ですか？

ジョー・ハリス

やあ、フランシス。 元気ですか？

正体不明のアナリスト

かなり良い。 私の質問は、コストの問題は何だったのかということです。 それが主な問題だったようです。 何年も前、私がボブに会ったとき、彼はそれを作るのが非常に安価だと言いました。 そしてそれはかなり数年前のことです。 そして今、ようやくコストの削減について話しています。 なにが問題だったの？

ジョー・ハリス

はい、それではさまざまなコンポーネントに分けてみましょう。 SPD は合成された材料です。 したがって、それは高価な部分ではありません。 プラスチック上の透明導電性コーティングの一部は、おそらくシステムの中で最も高価な部分です。 そして、日立のような単一のサプライヤーがいる場合、日立に問題はありません。 彼らは素晴らしい製品を作っており、製品だけでなく、自動車分野でその信頼性が高く評価されている点にも非常に満足しています。これは、新しい技術が誕生するのに不可欠なものです。

しかし、何でも単一の供給元である彼らは、独占的なサプライヤーのように行動し、価格を下げるためにすぐに日立の第2層を追加する傾向があります。 つまり、コストが高い現在のテクノロジーにすべてが固有のものではありませんでした。 しかし、ボリューム製品の場合も、コーティングされた PET などのコンポーネントを大幅に安く購入できるため、コストの削減にもつながります。

そして、それに製造歩留まりを加えます。 つまり、ドイツの Gauzy 施設は最先端のものであり、日立の施設より 11 年新しいのです。 材料を硬化させるために UV ランプから大量の熱を発生させる必要がない LED ベースの UV 硬化など、率直に言って日立が施設を開設したときには存在しなかった技術です。 つまり、スループットが向上し、所要時間が短縮され、プロセスの制御が強化されることになります。 そのようなものは Gauzy が組み込んだものであり、他のことについても多くのことを考慮しました。その 1 つとして私が言及したのは、可変幅コーティングでした。これにより、コーティングによって失われる材料のコストの多くを削減できます。カットやその他のコスト。

以上がその一部でした。 そして典型的な規模の経済が生まれます。 これを1台の車両に積むと高価になります。 100万台の車に搭載すれば、はるかに安くなります。 したがって、我々が近づくにつれて、価格は下がります、そしてそれが、私がこれを大衆市場に導入するよう尋ねたときに私が以前にほのめかしたものです。 現在の価格から見ても大幅に安い価格を見てきましたが、日立のものよりも低く、量的には大幅に少ないです。 それで..

正体不明のアナリスト

コーティングに問題はありますか?

ジョー・ハリス

GauzyかHitachiでしたか？ 最初は誰でもそうなります。 つまり、コーティングは芸術ですが、どちらの製品でも歩留まりが非常に高く、品質も非常に高いです。 そうでなければなりません。 つまり、顧客としてメルセデスを持っている場合、一流のものを提供することはできません。 フランシス、私たちの業界に起こった最高の出来事の 1 つは、メルセデスが最初にタイヤを懸命に蹴ったことです。なぜなら、供給全体が一種の、つまり私たちが必要としていたものだったからです。

正体不明のアナリスト

Gauzy と Hitachi フィルムの実際の色に違いはありますか?

ジョー・ハリス

主観的には、確かに、Gauzy フィルムの方が黒く見えます。 日立フィルムと並べてみましたが、こちらの方が黒く見えます。 そして、一定のコーティング厚さでは、より暗く見えます。 そして、それは材料の基礎と同じです。

正体不明のアナリスト

マクラーレンはGauzyか日立から調達しているのか？

ジョー・ハリス

彼らがどこからそれを手に入れたのかについて議論することは許可されていません。

正体不明のアナリスト

わかった。

ジョー・ハリス

最初に、前に -- でもまあ、言います -- 私はこれを言います。 当初、Gauzy が登場する前、彼らはまだマクラーレンを生産していました。 マクラーレンは過去に少なくとも日立フィルムを使用しており、それを気に入っている。

正体不明のアナリスト

彼らは明るい映画よりも暗い映画を好むとは思いませんが、それは私だけです。

ジョー・ハリス

あなたが正しいかもしれないと思います。 どちらも素晴らしい製品ですが。 ありがとう。

正体不明のアナリスト

わかった。 ありがとう。

ジョー・ハリス

さよなら。

オペレーター

[オペレーター指示] オーガスト・バーマンから質問があります。 回線が開いています。

正体不明のアナリスト

やあ、ジョー。 元気ですか？

ジョー・ハリス

やあ、オーガスト、調子はどう？

正体不明のアナリスト

良かった、良かった。 私に一つだけ質問です。 あなたが話している、今年後半に量産が開始される新しい自動車は、より手頃な価格の自動車ですか?

ジョー・ハリス

そうですね。

正体不明のアナリスト

6万ドル以下の車ということですか？

ジョー・ハリス

彼らが何を請求するのか分かりません。 これらは通常、私たちが乗ってきた車よりもはるかに安価であることが知られています。

正体不明のアナリスト

わかった。 完璧。 ありがとう、ジョー。

ジョー・ハリス

どういたしまして。

オペレーター

現時点ではこれ以上の質問はありません。

ジョー・ハリス

わかった。 そうですね、電子メールで寄せられた質問、または今日のプレゼンテーションまたは質疑応答中に提示された質問に完全に答えていない場合は、電子メールを送ってください。最善を尽くします。 終わりの挨拶をいくつか。 2021 年は、貴社にとって素晴らしい成果が挙げられる年となりました。

当社の主な収益セグメントである自動車では、私が大ファンである Gentex のような大手企業の第 4 四半期の収益は 21% 減少しました。 そして全体的な生産量の二桁減少が低迷の原因となった。

しかし、この状況とパンデミック、チップ不足、サプライチェーンの混乱、その他の物流の混乱の真っ只中にあっても、リサーチ・フロンティアズの自動車収益は年間で増加した。

2021年1月に私が言及したように、キャデラックは、まったく新しい電動フラッグシップであるCelestiqで4象限SPD-SmartGlassサンルーフの使用を発表しました。 そしてこの年、ますます多くの企業が電気自動車への投資を拡大し、そのスケジュールも加速しました。その両方が私たちにとって有益でした。

大手自動車会社はすべて電気自動車戦略を発表しており、エネルギー効率と CO2 およびその他の排出量の削減は依然として業界にとって重要なテーマであり、電気自動車の航続距離を 5.5% 延長できる当社の能力は重要です。 SPD テクノロジーを使用する利点は、事実上すべての主要な自動車関連出版物で認められています。

ヒュンダイはライセンシーである Gauzy に株式投資を行いました。 そして、2か月前に私がCESに行ったとき、ヒュンダイ自動車の会長自らが、CTOと韓国経済省とともに、SPDサンルーフやその他のSPD製品が展示されていたGauzyのブースを訪れました。

そこでもかなりの時間を過ごしたと言わざるを得ません。 彼らに会えて光栄でした。 他のライセンシーも、SPD-SmartGlass の量産を開始する自動車プロジェクトを進めています。 そして来週、私たちは大手 OEM の新しい電気自動車の 1 台に日射保護の新しいコンセプトをデモンストレーションします。

前述したように、これらの新しい自動車プログラムからの収益はおそらく早ければ次の四半期にも入り始め、これらの車両の生産は 2022 年の第 3 四半期と第 4 四半期に、キャデラック セレスティクの生産は 2023 年に開始されると予想されます。

また、Vision Systems は SPD-Smart EDW で大きなプロジェクトを成功させ、エアバス ACJ 220 やエピックなどの航空機で使用されています。 また、SPD-SmartGlass を大量に使用した列車がレール上で乗客を輸送しており、今年は新たな大量列車プロジェクトが国際的に開始されました。

LG ディスプレイは、SPD のおかげで透明な窓を高解像度テレビに変える新しい透明 OLED テクノロジーを発表しました。

建築分野では、クラウンのような企業が現在直面している財務規模の拡大やその他の技術的課題を克服できるかどうか、セージの長年悩まされているエレクトロクロミック事業の経済性が建築業界にとって意味のあるものになるかどうか、あるいはビューは今年も残ります。 私の推定では、彼らは9か月から11か月分の現金を持っていると思われます。 つまり、私がラオ・ムルプリだったら、そして彼はおそらく私のアドバイスを必要としていないでしょう、彼はおそらく今資本を調達しようとしているでしょう、そしてそれが彼らがおそらく1年以上財務報告を提出していない理由です。

スマートウィンドウのアイデアを市場に広めるのに役立つので、私は彼らの成功を祈っています。 同社の営業チームは、動的可変色合いウィンドウの利点についての認識を高めることで、ライセンシー ビジネスにおける当社の支援を行っています。 また、そのパフォーマンスにより、当社の SPD テクノロジーも見栄えが良くなります。

そこで、Gauzy はドイツのシュトゥットガルト郊外にある専用の SPD フィルム生産ラインでワイド フィルムをコーティングできるため、SPD-SmartGlass を使用した建築プロジェクトの出荷が開始されました。 そして今年、テルアビブの乳剤生産能力も拡大しました。

そして実際、当社のライセンシーは、化学、生産、フィルムコーティング、建築、自動車、航空機、海洋、交通機関を含むあらゆる産業向けの最終製品の製造に至るまで、サプライチェーンのあらゆる分野で生産能力を拡大してきました。および家電事業。

そして、ライセンシーである Gauzy と Vision Systems の合併により、当社の SPD テクノロジーに成長を賭けた大企業が誕生しました。 また、建築電子分野の競合他社である View、Sage、Crown とは異なり、当社は世界中をカバーしており、経済性とロジスティックスがはるかに優れており、パフォーマンスも確実に優れています。

つまり、成功と成長の種は蒔かれ、芽を出し始めており、私たちの未来は明るいようです。 私たちは皆、成長し繁栄するための強さと強い立場を持って 2022 年を迎えます。 忠実な投資家の皆様の継続的なサポートと信頼に感謝します。また、本日の電話会議にご参加いただきありがとうございます。

オペレーター

これで本日の電話会議は終了となります。 ご参加いただきありがとうございました。